Электронные торговые системы .

Прежде чем превратиться в сложные программы, выполняющие огромное число операций, включающих в себя как анализ рынка, так и управление торговлей, электронные торговые системы (ECN) прошли долгий путь развития.

Изначально такие системы создавались для связи отдельных трейдеров с общим рынком, для передачи этими трейдерами приказов на исполнение ордеров, для получения данных о всех торговых позициях.

Впервые электронные системы стала использоваться для торговли на американском внебиржевом рынке Nasdaq в 1997г. Электронные торговые системы также дали трейдерам возможность использования ордеров лимит, которые позволяли входит в рынок не по рыночной цене, а по той цене, которую выбирал сам трейдер. Естественно, срабатывание лимит ордеров обеспечивалось только при условии достижения ценой установленного лимитного значения.

ECN сделали прорыв в торговле ценными бумагами. Торговавшие ранее только в пределах своей торговой сессии, американские трейдеры стали получать круглосуточный доступ к рынку и торговым сессиям других стран.

Благодаря этому число участников увеличилось в несколько раз, а приказы на исполнение ордеров инвесторов других часовых поясов могли компенсироваться в любой время суток. Такое новшество стало удобным как для отдельных трейдеров, расширяющих свои возможности, так и для самого рынка, который практически без затрат увеличил число своих клиентов.

Сами заявки на исполнение ордеров теперь попадали в общую базу и при наличии противоположных заявок, параметры которых совпадали (объем, цена и финансовый инструмент), эти заявки исполнялись автоматически, увеличивая таким образом скорость работы и уменьшая вероятность проскальзывания цены. Автоматически исполнялись и совокупные позиции, параметры которых также соответствовали. Осуществлялось это благодаря специальному алгоритму подбора, лежащего в основе ECN.

Развитие электронных торговых систем

Информация по сделкам, попавшим в систему, стала доступной для всех участников рынка, заинтересованных в ней. Благодаря этому трейдеры могли использовать в своем анализе объем и открытый интерес, которые являются основными составляющими технического анализа. Также это ограничило рынок от спекуляций, делая тем самым торговлю «прозрачной».

Одним из самых важных плюсов ECN стала возможность торговли без посредников. До появления электронной системы торговли трейдерам приходилось работать через брокера, который сначала сам обрабатывал ордер, а только потом выводил его на рынок от себя.

Естественно, при отсутствии брокера, комиссия на сделки уменьшалась, а скорость работы увеличивалась. Кроме того, пользователям электронной торговой системы не приходилось иметь дело с маркетмейкерами, которые устанавливают спрэд, являющийся, в общем-то, их заработком. Вместо спрэда трейдеры платили определенную фиксированную комиссию, уменьшая таким образом свои расходы.

Возможность прямого доступа к рынку  не могла не привлечь трейдеров, ставшими пользователями ECN. Теперь частные инвесторы могли почувствовать себя полноценными участниками рынка, так как их сделки влияли на динамику торгуемого актива. Прямой доступ к торгам дал очень многое для того рынка, с которым мы имеем дело в настоящее время.